どんなに指標上割安であろうとも、暴落時には想像以上に叩き売られるのが常です。市場を動かすのは合理的な経済人ではなく暴落に恐怖する普通の人ですので、恐怖する人が少数派になるまで株価は下がり続けます。
株式投資はケインズがいうところの「美人投票ゲーム」のようなもの。このゲームにおいて勝利するには、自分が美人と思う人ではなく、みんなが美人と考える人に投票しなければなりません。周りは美人だらけに見えてきますが、投票に参加する人がいないような現状では理屈で行動してもソッポを向かれてしまうだけかも。
低迷相場にも必ず底があり、歴史は巡るものだとすれば、下がって下がって個人投資家がほぼ壊滅状態になり株にだれもが見向きもしなくなってから、頃合いを見計らっていた勇気ある投資家が過度に割安で放置された株に投資し始め、次第に多数参加するようになってから次なるバブルに向かって市場は活気づいていきます。
大きくバリュー投資を捉えれば、投資の機会はまさにこの期間に限られると思います。数十年に一度あるかどうかの絶好の買い時を望むとすればもう少し叩き売られる必要があります。